Investitionsbudgetierung

Finanzanalyse im Stromsektor BI

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

Was ist Capital Budgeting?

Eine Fachperson begutachtet Säulendiagramme auf einem Tablet.

Capital Budgeting ist die Zuteilung von Mitteln für neue Projekte mit Cashflows.

  • Analysten schätzen die Cashflows und geben eine Empfehlung
  • Budgets sind begrenzt, Ressourcen knapp, daher sind viele Projekte wechselseitig ausschließend
Finanzanalyse im Stromsektor BI

Net Present Value (NPV)

Kapitalwert (NPV) ist die Summe aller abgezinsten Cashflows.

  • Im Grunde eine Reihe von Barwert-Berechnungen

  • NPV-Investitionskriterien

    • Wenn NPV > 0, dann investieren
    • Wenn NPV < 0, dann nicht

Der Kapitalwert ist die Summe aller abgezinsten Cashflows.

1 https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp
Finanzanalyse im Stromsektor BI

Net Present Value (NPV)

Beispiel: Sollte ein Unternehmen bei 10 % Diskontsatz investieren?

Jeder Cashflow wird abgezinst und am Ende summiert, um den NPV zu finden.

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Net Present Value (NPV)

Beispiel: Sollte ein Unternehmen bei 10 % Diskontsatz investieren?

Jeder Cashflow wird abgezinst und am Ende summiert, um den NPV zu finden.

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Net Present Value (NPV)

Beispiel: Sollte ein Unternehmen bei 10 % Diskontsatz investieren?

Jeder Cashflow wird abgezinst und am Ende summiert, um den NPV zu finden.

Finanzanalyse im Stromsektor BI

Diskontsätze und NPV

Ein NPV-Profil ist ein Liniendiagramm, das den NPV einer Investition über unterschiedliche Diskontsätze zeigt. Steigt der Diskontsatz, sinkt der NPV.

Finanzanalyse im Stromsektor BI

Woher kommen Diskontsätze ...

Opportunitätskosten

sind die nächstbeste Rendite, auf die verzichtet wird, um das gewählte Projekt zu verfolgen

  • z. B. Anleihen, Aktien, andere Anlagen

Kapitalkosten

sind die Kosten der Mittelbeschaffung für das Projekt

  • Bestehen aus Fremd- und Eigenkapital
  • Weighted Average Cost of Capital (WACC) ist die gewichtete Kombination aus Kosten von Fremd- und Eigenkapital
1 https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp
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Profitability Index (PI)

  • Profitabilitätsindex ist ein NPV-Verhältnis: Dollar Ertrag pro investiertem Dollar

Der Profitabilitätsindex ist eins plus der NPV geteilt durch den investierten Betrag.

  • Hilfreich zur Priorisierung bei begrenztem Kapital
  • Alles unter eins sollte nicht umgesetzt werden (NPV wäre negativ)

Beispiel:

PI = 1+(NPV/Invested amount)

PI = 1+($13,397.31/$50,000.00)

PI = 1+0.27

PI = 1.27
1 https://www.investopedia.com/terms/p/profitability.asp
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Das richtige Projekt wählen

Wähle die Investition mit dem höchsten NPV

  • „Die goldene Regel"
  • NPV steht für einen realen Dollarbetrag

Grenzen des NPV:

  1. Cashflows sind Schätzungen
  2. Qualitative Risiken oder Unternehmensziele werden nicht berücksichtigt
    • Je nach Fall können andere Kennzahlen genutzt werden

Zwei Geschäftsleute treffen Entscheidungen im Besprechungsraum.

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Lass uns üben!

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