Tasa interna de retorno y periodo de recuperación

Análisis financiero en Power BI

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

Tasa interna de retorno (IRR)

La tasa interna de retorno es la tasa de descuento que hace que el VAN sea cero.

Un gráfico que muestra un perfil de VAN y señala donde el VAN es 0. Esta es la tasa interna de retorno.

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Tasa interna de retorno (IRR)

La tasa interna de retorno es la tasa de descuento que hace que el VAN sea cero.

  • Es una función iterativa
    • «prueba y error»
    • No es fácil calcularla a mano
  • XIRR() se usa en Power BI
    • Flujos de caja
    • Fechas de los flujos de caja

La IRR es donde el VAN es 0

1 https://www.investopedia.com/terms/i/irr
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Comprobar la IRR

Supongamos que XIRR nos da un 21,86% para este flujo de caja...

Sustituir la IRR de un flujo de caja en su fórmula de VAN hace que sea cero.

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Comprobar la IRR

Supongamos que XIRR nos da un 21,86% para este flujo de caja...

Sustituir la IRR de un flujo de caja en su fórmula de VAN hace que sea cero.

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Comprobar la IRR

Supongamos que XIRR nos da un 21,86% para este flujo de caja...

Sustituir la IRR de un flujo de caja en su fórmula de VAN hace que sea cero.

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Comprobar la IRR

Supongamos que XIRR nos da un 21,86% para este flujo de caja...

Sustituir la IRR de un flujo de caja en su fórmula de VAN hace que sea cero.

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Tomar decisiones con IRR

  • La tasa mínima aceptable es la rentabilidad objetivo de una inversión

Criterios de inversión con IRR:

  • Si IRR > tasa mínima aceptable, invierte
  • Si IRR < tasa mínima aceptable, no inviertas
  • Proyectos mutuamente excluyentes:
    • Elige el proyecto con el mayor valor actual neto
    • El VAN representa un importe monetario real

Ejemplo: Tu empresa tiene una tasa mínima aceptable del 10%. Si la IRR es del 7%, ¿debería invertir en el proyecto?

Respuesta: ¡No! IRR < tasa mínima aceptable.

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Periodo de recuperación

  • El punto de equilibrio es donde inversión inicial + flujos de caja = 0.
  • El periodo de recuperación es el tiempo hasta alcanzar el equilibrio
    • Es fácil de entender; por eso es una métrica popular
    • No considera el valor temporal del dinero; no descuenta flujos
    • No analiza la rentabilidad
1 https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp
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Periodo de recuperación

  • El punto de equilibrio es donde inversión inicial + flujos de caja = 0.
  • El periodo de recuperación es el tiempo hasta el equilibrio.
    • Es fácil de entender; por eso es una métrica popular
    • No considera el valor temporal del dinero; no descuenta flujos
    • No analiza la rentabilidad

Periodo de recuperación descontado

  • Usa flujos de caja descontados para calcular cuánto tarda en alcanzarse el equilibrio
    • Aplica el valor temporal del dinero
    • Más conservador: al descontar flujos, tardará más
1 https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp
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Periodo de recuperación

Periodo 0 1 2 3 4 Periodo de recuperación
FC (5.000,00) 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2
FC descontado (10%) (5.000,00) 2.272,73 2.066,12 1.878,29 1.707,53 3
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Periodo de recuperación

Periodo 0 1 2 3 4 Periodo de recuperación
FC (5.000,00) 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2
FC descontado (10%) (5.000,00) 2.272,73 2.066,12 1.878,29 1.707,53 3

Criterios de decisión

  • El horizonte de inversión es el tiempo que se quiere mantener la inversión en un activo.
    • Si el periodo de recuperación =< al horizonte, invierte
    • Si el periodo de recuperación > al horizonte, no inviertas
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¡Vamos a practicar!

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