Moderne Portfoliotheorie von Harry Markowitz

Einführung in die Portfolioanalyse in R

Kris Boudt

Professor, Free University Brussels & Amsterdam

Portfolio-Gewichte sind optimal

...wenn sie eine Zielfunktion optimieren und gleichzeitig Nebenbedingungen erfüllen.

Mögliche Ziele	Mögliche Nebenbedingungen
Erwartete Rendite maximieren	Nur positive Gewichte
Varianz minimieren	Gewichte summieren sich zu 1 (gesamtes Kapital wird investiert)
Sharpe-Ratio maximieren	Erwartete Portfoliorendite entspricht einem Zielwert

Harry Markowitz

• Nobelpreisträger
• Empfiehlt, optimale Portfolios zu finden, indem man
  • Ziel: Portfoliovarianz minimieren
  • Nebenbedingungen:
    • Voll investiert
    • Erwartete Rendite entspricht einer vorgegebenen Zielrendite

Der Ansatz von H. Markowitz

Der Ansatz von H. Markowitz

Der Ansatz von H. Markowitz

Der Ansatz von H. Markowitz

Der Ansatz von H. Markowitz

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