Precios de bonos vs. rendimientos

Valoración y análisis de bonos en Python

Joshua Mayhew

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Rendimientos históricos de bonos soberanos

Graficar precios de bonos vs. rendimientos

import numpy as np
import numpy_financial as npf
import pandas as pd
import matplotlib.pyplot as plt

bond_yields = np.arange(0, 20, 0.1)
print(bond_yields)

[0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3
...
18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 19.0 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 19.6 19.7 19.8 19.9]

Graficar precios de bonos vs. rendimientos

bond = pd.DataFrame(bond_yields, columns=['bond_yield'])
print(bond)

     bond_yield
0           0.0
1           0.1
..          ...
198        19.8
199        19.9
[200 rows x 1 columns]

Graficar precios de bonos vs. rendimientos

bond['bond_price'] = -npf.pv(rate=bond['bond_yield'] / 100, nper=10, pmt=5, fv=100)
print(bond)

     bond_yield  bond_price
0           0.0  150.000000
1           0.1  148.731575
..          ...         ...
198        19.8   37.527719
199        19.9   37.319493
[200 rows x 2 columns]

Graficar precios de bonos vs. rendimientos

plt.plot(bond['bond_yield'], bond['bond_price'])

plt.xlabel('Yield (%)')

plt.ylabel('Bond Price (USD)')

plt.title("10 Year Bond 5% Annual Coupon")

plt.show()

Relación entre precio y rendimiento

Los precios se mueven inversamente a los rendimientos

Mayor rendimiento = mayor tasa de descuento = menor VP

Un precio más alto reduce la rentabilidad (rendimiento)

Relación entre precio y rendimiento

Prima vs. descuento del bono

Descuento: Precio < 100, Rendimiento > Cupón

A la par: Precio = 100, Rendimiento = Cupón

Relación entre precio y rendimiento

La relación precio/rendimiento es no lineal

La curva no es una línea recta

Esto se debe a la convexidad

Relación entre precio y rendimiento

Resumen de ideas clave:

Precios y rendimientos se mueven en sentido inverso
Prima: Precio > 100, Rendimiento < Cupón
Descuento: Precio < 100, Rendimiento > Cupón
A la par: Precio = 100, Rendimiento = Cupón
La relación precio/rendimiento es no lineal

¡Vamos a practicar!

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