Componentes do yield

Avaliação e Análise de Títulos em R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Componente básico do yield

  • Yield livre de risco (taxa básica)
    • Yield do Treasury dos EUA recém-emitido com vencimento similar
  • Yield livre de risco não é constante
    • Afetado por economia, juros de mercado e inflação
Avaliação e Análise de Títulos em R

Obtendo dados do Treasury

  • Use o pacote quantmod
  • Obtenha Treasuries de 10 anos ("DGS10") do FRED
library(quantmod)
t10yr <- getSymbols("DGS10", src = "FRED", auto.assign = FALSE)
head(t10yr)

           DGS10
1962-01-02  4.06
1962-01-03  4.03
1962-01-04  3.99
1962-01-05  4.02
...
Avaliação e Análise de Títulos em R

Componente de spread do yield

  • Spread
    • Principalmente o credit spread = risco de inadimplência do emissor
    • Pode incluir prêmios por outros riscos
Avaliação e Análise de Títulos em R

Riscos ao investir em títulos

  • Risco de crédito: risco de default do emissor
  • Risco de inflação: risco de a inflação corroer os fluxos de caixa do título
  • Risco de call: risco de o emissor recomprar o título em momento desfavorável ao investidor
  • Risco de liquidez: risco de não conseguir vender o título por um preço próximo ao seu valor
Avaliação e Análise de Títulos em R

Prêmios de risco variáveis no tempo

  • Depende do apetite atual do mercado por risco
    • Mercados nervosos → prêmio de risco maior
  • Uma medida é o spread de grau de investimento (diferença entre yields Baa e Aaa)
  • Obtenha os yields dos índices Aaa e Baa da Moody's com o pacote quantmod
Avaliação e Análise de Títulos em R

Vamos praticar!

Avaliação e Análise de Títulos em R

Preparing Video For Download...