Introdução

Avaliação e Análise de Títulos em R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Sobre mim

• Assessoro clientes em avaliação e outros temas financeiros, principalmente ligados a litígios
• Autor de Analyzing Financial Data and Implementing Financial Models Using R

Títulos

• Instrumento de dívida
• Quitar o principal + juros
• Foco em fundamentos da avaliação de títulos

Características de um título

• Emissor: quem toma o dinheiro emprestado
  • Empresas
  • Governos
  • Municípios
• Principal: valor emprestado
  • Também chamado de valor nominal ou de face
• Taxa do cupom: juros que o emissor concorda em pagar
  • Anual, semestral ou trimestral
  • Taxa fixa ou flutuante

Características de um título

• Data de vencimento: quando o principal é devolvido ao investidor
  • Alguns títulos não vencem
• Opções embutidas
  • Podem afetar o fluxo de caixa: mudam valor e timing
    • Título resgatável (callable): o emissor pode recomprar antes do vencimento por preço pré-acordado
  • Exige análise mais complexa

Títulos neste curso

• Cupons anuais
• Taxa fixa
• Vencimento fixo
• Sem opções embutidas

Preço vs. valor

• Usaremos "preço" e "valor" como sinônimos, mas há diferenças:
  • Preço: quanto se paga para adquirir o ativo
  • Valor: quanto o ativo vale
• Para ativos líquidos, o preço pode ser a melhor estimativa de valor

Vamos praticar!

Avaliação e Análise de Títulos em R