Valor do dinheiro no tempo

Avaliação e Análise de Títulos em R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Valor do dinheiro no tempo (VDT)

  • $\$1$ hoje vale mais que $\$1$ amanhã
  • Suponha que você ganhou $10.000 num jogo. O que escolheria?
    • Receber os $10.000 hoje?
    • Receber os $10.000 daqui a um ano?
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Valor futuro

  • Valor futuro é o valor de $1 em uma data futura
  • Preferimos $1 hoje, então é preciso compensação para adiar o recebimento
  • Valor futuro (fv) em um e dois anos:
fv1 <- pv * (1 + r)
fv2 <- pv * (1 + r) * (1 + r)

r - taxa de juros

pv - valor presente

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Valor presente

  • Lógica inversa do valor futuro
  • O valor de $1 no futuro vale menos hoje
  • Então você aceita menos que $\$1$ hoje em vez de esperar $1 por um ou dois anos
  • Cálculo:
pv <- fv1 / (1 + r)
pv <- fv2 / ((1 + r) * (1 + r))

r - taxa de juros

fv1 - valor futuro em 1 ano, fv2 - valor futuro em 2 anos

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VDT aplicada a títulos

  • Podemos aplicar VDT a títulos (bonds)
  • Exemplo:
    • Valor de face $100, cupom 5% (= $5), 5 anos até o vencimento
    • Preço = $100 hoje
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Trade-off do investidor em títulos

Saídas e entradas de caixa ao longo do tempo

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Comparando fluxos de caixa

Saídas e entradas de caixa ao longo do tempo

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Vamos praticar!

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