Budgétisation des investissements

Analyse financière dans Power BI

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

Qu'est-ce que la budgétisation des investissements ?

Un·e professionnel·le examine des histogrammes sur sa tablette.

La budgétisation des investissements consiste à allouer des fonds à de nouveaux projets générant des flux de trésorerie.

  • Les analystes estiment les flux et formulent une recommandation
  • Budgets limités, ressources rares : de nombreux projets sont mutuellement exclusifs
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Valeur actuelle nette (VAN)

La valeur actuelle nette est la somme des flux de trésorerie actualisés.

  • C'est une suite de calculs de valeur actuelle

  • Critère d'investissement par la VAN

    • Si VAN > 0 : investir
    • Si VAN < 0 : ne pas investir

La valeur actuelle nette est la somme de tous les flux de trésorerie actualisés.

1 https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp
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Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : une entreprise doit‑elle investir dans ce projet avec un taux d'actualisation de 10 % ?

Chaque flux est actualisé, puis la somme finale donne la VAN.

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Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : une entreprise doit‑elle investir dans ce projet avec un taux d'actualisation de 10 % ?

Chaque flux est actualisé, puis la somme finale donne la VAN.

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Valeur actuelle nette (VAN)

Exemple : une entreprise doit‑elle investir dans ce projet avec un taux d'actualisation de 10 % ?

Chaque flux est actualisé, puis la somme finale donne la VAN.

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Taux d'actualisation et VAN

Un profil de VAN est une courbe montrant la VAN selon différents taux d'actualisation. Plus le taux augmente, plus la VAN diminue.

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D'où viennent les taux d'actualisation…

Coût d'opportunité

est le rendement de la meilleure alternative abandonnée pour mener le projet retenu

  • ex. obligations, actions, autres placements

Coût du capital

est le coût de financement du projet

  • Composé de dette et de capitaux propres
  • Le coût moyen pondéré du capital (CMPC/WACC) combine le coût de la dette et des capitaux propres
1 https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp
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Indice de profitabilité (PI)

  • L'indice de profitabilité est un ratio basé sur la VAN : dollars gagnés par dollar investi

L'indice de profitabilité est égal à un plus la VAN divisée par le montant investi.

  • Utile pour hiérarchiser les projets quand le capital est limité
  • Tout indice inférieur à 1 ne doit pas être retenu (VAN négative)

Exemple :

PI = 1+(NPV/Invested amount)

PI = 1+($13,397.31/$50,000.00)

PI = 1+0.27

PI = 1.27
1 https://www.investopedia.com/terms/p/profitability.asp
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Choisir le bon projet

Choisissez l'investissement à la VAN la plus élevée

  • « La règle d'or »
  • La VAN représente un montant en dollars bien réel

Limites de la VAN :

  1. Les flux sont des estimations
  2. Ne prend pas en compte les risques qualitatifs ni les objectifs métier
    • D'autres métriques peuvent s'appliquer selon le cas

Deux personnes d'affaires prennent des décisions en réunion.

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Passons à la pratique !

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