Einführung in die Investitionsrechnung

Finanzmodellierung in Excel

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Was ist Investitionsrechnung?

• Investitionsrechnung (Capital Budgeting) ist die Mittelvergabe an neue Projekte, die Cashflows erzeugen.
• Wechselseitig ausschließende Projekte priorisieren

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Kapitalwert (NPV)

• Der Kapitalwert (NPV) ist die Summe aller Barwerte der Cashflows.

• Investiere, wenn NPV > 0

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Kapitalwert (NPV)

Beispiel: Sollte ein Unternehmen bei 10 % Diskontsatz in dieses Projekt investieren?

Kapitalwert (NPV)

Beispiel: Sollte ein Unternehmen bei 10 % Diskontsatz in dieses Projekt investieren?

Kapitalwert (NPV)

Beispiel: Sollte ein Unternehmen bei 10 % Diskontsatz in dieses Projekt investieren?

Woher kommen Diskontsätze?

Opportunitätskosten

• Die beste Alternative, auf die verzichtet wird, um das Projekt zu verfolgen
• z. B. Aktien, Anleihen, andere Anlagen

Kapitalkosten

• Die Kosten der Kapitalbeschaffung für das Projekt
• z. B. Aktien ausgeben oder Schulden aufnehmen

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

IRR testen

IRR testen

IRR testen

IRR in der Investitionsrechnung nutzen

• Mehrere Projekte: Wähle das Projekt mit dem höheren IRR.
• Benchmark-Rate: IRR muss über der Zielrendite liegen.

Die Goldene Regel

Wähle immer das Projekt mit dem höchsten positiven NPV.

• NPV ist ein realer Geldbetrag

Lass uns üben!

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