Introduzione al capital budgeting

Financial Modeling in Excel

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Cos'è il capital budgeting?

• Il capital budgeting è l'allocazione di fondi a nuovi progetti che generano flussi di cassa.
• Dare priorità a progetti mutuamente esclusivi

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Valore attuale netto (VAN)

• Il valore attuale netto (VAN) è la somma dei flussi di cassa attualizzati.

• Investi se NPV > 0

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Valore attuale netto (VAN)

Esempio: L'azienda dovrebbe investire in questo progetto con un tasso di sconto del 10%?

Valore attuale netto (VAN)

Esempio: L'azienda dovrebbe investire in questo progetto con un tasso di sconto del 10%?

Valore attuale netto (VAN)

Esempio: L'azienda dovrebbe investire in questo progetto con un tasso di sconto del 10%?

Da dove viene il tasso di sconto?

Costo opportunità

• La miglior alternativa a cui si rinuncia per fare il progetto
• Es.: azioni, obbligazioni, altri investimenti

Costo del capitale

• Costo per finanziare il progetto
• Es.: emettere azioni o contrarre debito

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

Verificare la TIR

Verificare la TIR

Verificare la TIR

Usare la TIR nel capital budgeting

• Più progetti: scegli quello con TIR più alta.
• Tasso di riferimento: la TIR deve superare il rendimento obiettivo.

La regola d’oro

Scegli sempre il progetto col VAN positivo più alto.

• Il VAN è un importo monetario reale

Passiamo alla pratica !

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