Tasso interno di rendimento e periodo di recupero

Analisi finanziaria in Power BI

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

Tasso interno di rendimento (IRR)

Il tasso interno di rendimento è il tasso di sconto che rende il VAN pari a zero.

Un grafico che mostra un profilo VAN e indica dove il VAN è 0. Questo è il tasso interno di rendimento.

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Tasso interno di rendimento (IRR)

Il tasso interno di rendimento è il tasso di sconto che rende il VAN pari a zero.

  • È una funzione iterativa
    • "prova ed errore"
    • Non facile da trovare a mano
  • XIRR() si usa in Power BI
    • Flussi di cassa
    • Date dei flussi di cassa

L'IRR è dove il VAN è uguale a 0

1 https://www.investopedia.com/terms/i/irr
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Verificare l'IRR

Supponiamo che XIRR restituisca 21,86% per questo flusso di cassa...

Inserire l'IRR di un flusso di cassa nella sua formula del VAN lo rende pari a zero.

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Verificare l'IRR

Supponiamo che XIRR restituisca 21,86% per questo flusso di cassa...

Inserire l'IRR di un flusso di cassa nella sua formula del VAN lo rende pari a zero.

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Verificare l'IRR

Supponiamo che XIRR restituisca 21,86% per questo flusso di cassa...

Inserire l'IRR di un flusso di cassa nella sua formula del VAN lo rende pari a zero.

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Verificare l'IRR

Supponiamo che XIRR restituisca 21,86% per questo flusso di cassa...

Inserire l'IRR di un flusso di cassa nella sua formula del VAN lo rende pari a zero.

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Decisioni con l'IRR

  • Un tasso di sbarramento è il rendimento obiettivo di un investimento

Criteri di decisione con IRR:

  • Se IRR > tasso di sbarramento allora investi
  • Se IRR < tasso di sbarramento allora non investire
  • Progetti mutuamente esclusivi:
    • Scegli il progetto con il VAN più alto
    • Il VAN rappresenta un importo reale in dollari

Esempio: La tua azienda ha un tasso di sbarramento del 10%. Se l'IRR è 7%, dovrebbe investire nel progetto?

Risposta: No! IRR < tasso di sbarramento.

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Payback period

  • Il punto di pareggio è il punto in cui investimento iniziale + flussi di cassa = 0.
  • Il payback period è il tempo necessario per andare in pareggio
    • Semplice da capire, quindi molto usato
    • Non considera il valore del denaro nel tempo; nessuno sconto dei flussi di cassa
    • Non analizza la redditività
1 https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp
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Payback period

  • Il punto di pareggio è il punto in cui investimento iniziale + flussi di cassa = 0.
  • Il payback period è il tempo necessario per andare in pareggio.
    • Semplice da capire, quindi molto usato
    • Non considera il valore del denaro nel tempo; nessuno sconto dei flussi di cassa
    • Non analizza la redditività

Payback period scontato

  • Usa flussi di cassa scontati per trovare il tempo necessario a raggiungere il pareggio
    • Usa il valore del denaro nel tempo
    • Più conservativo: scontando i flussi, serve più tempo
1 https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp
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Payback period

Periodo 0 1 2 3 4 Payback period
CF (5.000,00) 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2
CF scontati (10%) (5.000,00) 2.272,73 2.066,12 1.878,29 1.707,53 3
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Payback period

Periodo 0 1 2 3 4 Payback period
CF (5.000,00) 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2.500,00 2
CF scontati (10%) (5.000,00) 2.272,73 2.066,12 1.878,29 1.707,53 3

Criteri decisionali

  • L'orizzonte d'investimento è la durata per cui si vuole restare investiti in un'attività.
    • Se il payback period =< orizzonte d'investimento, investi
    • Se il payback period > orizzonte d'investimento, non investire
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Esercitiamoci!

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