Sermaye Bütçelemeye Giriş

Excel'de Finansal Modelleme

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Sermaye bütçeleme nedir?

• Sermaye bütçeleme, nakit akışı üreten yeni projelere para tahsis etme sürecidir.
• Birbirini dışlayan projeleri önceliklendirin

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Net bugünkü değer (NBD)

• Net bugünkü değer (NBD), tüm bugünkü değer nakit akışlarının toplamıdır.

• NBD > 0 ise yatırım yapın

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Net bugünkü değer (NBD)

Örnek: Şirket bu projeye %10 iskonto oranıyla yatırım yapmalı mı?

Net bugünkü değer (NBD)

Örnek: Şirket bu projeye %10 iskonto oranıyla yatırım yapmalı mı?

Net bugünkü değer (NBD)

Örnek: Şirket bu projeye %10 iskonto oranıyla yatırım yapmalı mı?

İskonto oranları nereden gelir?

Fırsat maliyeti

• Proje için vazgeçilen en iyi alternatifin getirisi
• Örn. hisseler, tahviller, diğer yatırımlar

Sermaye maliyeti

• Proje için fon sağlamanın maliyeti
• Örn. hisse ihracı veya borçlanma

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

IRR’yi test etme

IRR’yi test etme

IRR’yi test etme

Sermaye bütçelemede IRR kullanımı

• Birden çok proje: IRR’si daha yüksek olan seçilir.
• Kıyas oranı: IRR hedef getiriden yüksek olmalıdır.

Altın Kural

Her zaman NBD’si en yüksek ve pozitif olan projeyi seçin.

• NBD gerçek bir para tutarını ifade eder

Hadi pratik yapalım!

Excel'de Finansal Modelleme