Süre

R ile Tahvil Değerleme ve Analizi

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Süre nedir?

Getiride 100 baz puanlık değişim için tahmini fiyat değişimi
- Aynı süreye sahip iki tahvilin tahmini fiyat değişimi aynıdır
Faiz oranı duyarlı yükümlülüklerin riskini yönetme yolu

$$D = \frac{P(\text{down})-P(\text{up})}{(2 \cdot P \cdot \Delta y)}$$

$$\frac{\Delta P}{P} = -D \cdot \Delta y$$

$$\Delta P = -D \cdot \Delta y \cdot P$$

$\dfrac{\Delta P}{P}$ = Yüzde değişim

$D$ = süre

$\Delta y$ = Getiri değişimi

$\Delta P$ = Dolar değişimi

$P$ = Mevcut fiyat

Örnek: 100 nominal değer, %5 kupon, vade 10 yıl, başlangıç getirisi = %4, beklenen getiri artışı = %1

(p <- bondprc(100, .05, 10, .04))

108.1109

(p_down <- bondprc(100, .05, 10, .03))

117.0604

(p_up <- bondprc(100, .05, 10, .05))

(duration <- (p_down - p_up) / (2 * p * 0.01))

7.890234

(duration_pct_change <- - duration * 0.01)

-0.07890234

(duration_dollar_change <- duration_pct_change * p)

-8.530203

Getiri ve fiyat

R ile Tahvil Değerleme ve Analizi