Value-at-risk en expected shortfall

Kwantiatief Risicobeheer in R

Alexander McNeil

Professor, University of York

Value-at-risk (VaR)

• Bekijk de verdeling van verliezen over een vaste periode (dag, week, enz.)
• $\alpha$-VaR is het $\alpha$-kwantiel van de verliesverdeling
• $\alpha$ heet het betrouwbaarheidsniveau (bv. 95%, 99%)
• Je verliest met kans $\alpha$ niet meer dan $\alpha$-VaR

95% VaR geïllustreerd

Expected shortfall (ES)

• Steeds belangrijker in bankregulering
• Tail VaR (TVaR), conditional VaR (CVaR) of expected shortfall (ES)
• $\alpha$-ES is de verwachte verliesgrootte gegeven dat het verlies $\alpha$-VaR overschrijdt
• Verwachting van de staart van de verdeling

95% ES geïllustreerd

Laten we oefenen!

Kwantiatief Risicobeheer in R