Imbal hasil faktor risiko

Manajemen Risiko Kuantitatif dengan R

Alexander McNeil

Professor, University of York

Imbal hasil faktor risiko

  • Perubahan faktor risiko disebut imbal hasil faktor risiko atau imbal hasil
  • Misalkan ($Z_t$) deret waktu nilai faktor risiko

  • Definisi umum imbal hasil ($X_t$)

    • $X_t = Z_t - Z_{t-1}$ (imbal hasil sederhana)

    • $X_t = \dfrac{Z_t - Z_{t-1}}{Z_{t-1}}$ (imbal hasil relatif)

      • 0,02 = kenaikan 2%, -0,03 = penurunan 3%
    • $X_t = \ln(Z_t) - \ln(Z_{t-1})$ (imbal hasil log)
Manajemen Risiko Kuantitatif dengan R

Sifat imbal hasil log

  • Faktor risiko hasilnya tidak bisa menjadi negatif

  • Sangat dekat dengan imbal hasil relatif untuk perubahan kecil:

    • $\ln(Z_t) - \ln(Z_{t-1}) \approx \dfrac{Z_t-Z_{t-1}}{Z_{t-1}}$
  • Mudah diagregasi dengan penjumlahan untuk interval log-imbal hasil lebih panjang
  • Normal independen jika faktor risiko mengikuti geometric Brownian motion (GBM)
Manajemen Risiko Kuantitatif dengan R

Imbal hasil log di R

sp500x <- diff(log(SP500))
head(sp500x, n = 3)  # note the NA in first position

                 ^GSPC
1950-01-03          NA
1950-01-04 0.011340020
1950-01-05 0.004736539

sp500x <- diff(log(SP500))[-1]
head(sp500x)

                  ^GSPC
1950-01-04  0.011340020
1950-01-05  0.004736539
1950-01-06  0.002948985
1950-01-09  0.005872007
1950-01-10 -0.002931635
1950-01-11  0.003516944
Manajemen Risiko Kuantitatif dengan R

Imbal hasil log di R (2)

plot(sp500x)

Manajemen Risiko Kuantitatif dengan R

Ayo berlatih!

Manajemen Risiko Kuantitatif dengan R

Preparing Video For Download...