Faktor yang memengaruhi durasi

Penilaian dan Analisis Obligasi dengan Python

Joshua Mayhew

Options Trader

Durasi sebagai waktu “rata-rata”

Waktu “rata-rata” untuk mendapatkan kembali dana Anda

Menunggu lebih lama = lebih terpapar suku bunga

Durasi sebagai kemiringan garis singgung

Durasi adalah turunan (laju perubahan) harga terhadap imbal hasil

Kemiringan garis singgung adalah durasi

Jatuh tempo vs. durasi

Jatuh tempo lebih panjang = menunggu lebih lama untuk dana kembali
Menunggu lebih lama = lebih terpapar perubahan suku bunga
Jatuh tempo lebih panjang = durasi lebih tinggi

Tingkat kupon vs. durasi

Kupon lebih tinggi = waktu tunggu “rata-rata” lebih singkat
Jadi lebih kecil terpapar perubahan suku bunga
Maka kupon lebih tinggi = durasi lebih rendah
Obligasi tanpa kupon punya durasi lebih tinggi daripada obligasi berkupon

Imbal hasil obligasi vs. durasi

Kurva harga obligasi lebih curam saat imbal hasil lebih rendah
Imbal hasil lebih rendah = sensitivitas suku bunga lebih tinggi = durasi lebih tinggi

Cara meneliti durasi

Kita dapat meneliti faktor yang memengaruhi durasi dengan:

Mengubah satu faktor dan menghitung durasi langsung
Memplot grafik harga/imbal hasil dan melihat bagian paling curam
Memplot grafik durasi/faktor

Memplot jatuh tempo vs. durasi obligasi

import numpy as np
import numpy_financial as npf
import pandas as pd
import matplotlib.pyplot as plt

bond_maturity = np.arange(0, 30, 0.1)

bond = pd.DataFrame(bond_maturity, columns=['bond_maturity'])

bond['price'] = -npf.pv(rate=0.05, nper=bond['bond_maturity'], pmt=5, fv=100)

bond['price_up'] = -npf.pv(rate=0.05 + 0.01, nper=bond['bond_maturity'], pmt=5, fv=100)

bond['price_down'] = -npf.pv(rate=0.05 - 0.01, nper=bond['bond_maturity'], pmt=5, fv=100)

bond['duration'] = (bond['price_down'] - bond['price_up']) / (2 * bond['price'] * 0.01)

Memplot jatuh tempo vs. durasi obligasi

plt.plot(bond['bond_maturity'], bond['duration'])

plt.xlabel('Maturity (Years)')

plt.ylabel('Duration (%)')

plt.title("Effect of Varying Maturity On Bond Duration")

plt.show()

Ringkasan

Durasi obligasi akan meningkat jika:

Jatuh tempo lebih panjang
Kupon lebih rendah
Tingkat imbal hasil lebih rendah

Ayo berlatih!

Penilaian dan Analisis Obligasi dengan Python