Harga obligasi vs. imbal hasil

Penilaian dan Analisis Obligasi dengan Python

Joshua Mayhew

Options Trader

Imbal hasil obligasi pemerintah historis

Memplot harga vs. imbal hasil obligasi

import numpy as np
import numpy_financial as npf
import pandas as pd
import matplotlib.pyplot as plt

bond_yields = np.arange(0, 20, 0.1)
print(bond_yields)

[0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3
...
18.5 18.6 18.7 18.8 18.9 19.0 19.1 19.2 19.3 19.4 19.5 19.6 19.7 19.8 19.9]

Memplot harga vs. imbal hasil obligasi

bond = pd.DataFrame(bond_yields, columns=['bond_yield'])
print(bond)

     bond_yield
0           0.0
1           0.1
..          ...
198        19.8
199        19.9
[200 rows x 1 columns]

Memplot harga vs. imbal hasil obligasi

bond['bond_price'] = -npf.pv(rate=bond['bond_yield'] / 100, nper=10, pmt=5, fv=100)
print(bond)

     bond_yield  bond_price
0           0.0  150.000000
1           0.1  148.731575
..          ...         ...
198        19.8   37.527719
199        19.9   37.319493
[200 rows x 2 columns]

Memplot harga vs. imbal hasil obligasi

plt.plot(bond['bond_yield'], bond['bond_price'])

plt.xlabel('Yield (%)')

plt.ylabel('Bond Price (USD)')

plt.title("10 Year Bond 5% Annual Coupon")

plt.show()

Hubungan harga dan imbal hasil

Harga bergerak berlawanan dengan imbal hasil

Imbal hasil naik = tingkat diskonto naik = PV turun

Harga lebih tinggi menurunkan imbal hasil (return)

Hubungan harga dan imbal hasil

Premium vs. diskonto obligasi

Diskonto: Harga < 100, Imbal hasil > Kupon

Par: Harga = 100, Imbal hasil = Kupon

Hubungan harga dan imbal hasil

Hubungan harga/imbal hasil bersifat non-linear

Garis yang kita plot bukan garis lurus

Ini terjadi karena konveksitas

Hubungan harga dan imbal hasil

Ringkasan poin kunci:

Harga dan imbal hasil bergerak berlawanan
Premium: Harga > 100, Imbal hasil < Kupon
Diskonto: Harga < 100, Imbal hasil > Kupon
Par: Harga = 100, Imbal hasil = Kupon
Hubungan harga/imbal hasil non-linear

Ayo berlatih!

Penilaian dan Analisis Obligasi dengan Python