Komponen imbal hasil

Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Komponen dasar imbal hasil

  • Imbal hasil bebas risiko (tingkat dasar)
    • Imbal hasil Treasury AS terbaru dengan jatuh tempo serupa
  • Imbal hasil bebas risiko tidak konstan
    • Dipengaruhi ekonomi, suku bunga pasar, dan inflasi
Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Mengambil data Treasury

  • Gunakan paket quantmod
  • Ambil data Treasury 10 tahun ("DGS10") dari FRED
library(quantmod)
t10yr <- getSymbols("DGS10", src = "FRED", auto.assign = FALSE)
head(t10yr)

           DGS10
1962-01-02  4.06
1962-01-03  4.03
1962-01-04  3.99
1962-01-05  4.02
...
Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Komponen spread pada imbal hasil

  • Spread
    • Utamanya credit spread = risiko penerbit gagal bayar
    • Dapat memuat premi untuk risiko lain
Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Risiko berinvestasi pada obligasi

  • Risiko Kredit: Risiko gagal bayar oleh penerbit
  • Risiko Inflasi: Risiko inflasi menggerus nilai arus kas obligasi
  • Risiko Call: Risiko penerbit menebus obligasi pada waktu yang merugikan investor
  • Risiko Likuiditas: Risiko tidak dapat menjual obligasi pada harga yang mendekati nilainya
Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Premi risiko yang berubah seiring waktu

  • Bergantung pada selera risiko pasar saat ini
    • Pasar gelisah → premi risiko lebih besar
  • Salah satu ukuran: spread Investment Grade (selisih imbal hasil Baa dan Aaa)
  • Ambil imbal hasil Indeks Aaa dan Baa Moody's dari paket quantmod
Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Ayo berlatih!

Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Preparing Video For Download...