Nilai waktu dari uang

Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Nilai waktu dari uang (TVM)

$\$1$ hari ini lebih berharga daripada $\$1$ besok
Misal Anda menang $10.000 dalam sebuah permainan, mana yang Anda pilih?
- Terima $10.000 hari ini?
- Terima $10.000 satu tahun dari sekarang?

Nilai masa depan adalah nilai $1 pada titik waktu di masa depan
Lebih memilih $1 hari ini, jadi perlu kompensasi agar setuju menerima arus kas di masa depan
Nilai masa depan (fv) satu dan dua tahun dari sekarang dapat dihitung:

fv1 <- pv * (1 + r)
fv2 <- pv * (1 + r) * (1 + r)

r - tingkat bunga

pv - nilai sekarang

Logika kebalikan dari nilai masa depan
Nilai $1 di masa depan bernilai lebih kecil hari ini
Jadi Anda bersedia menerima kurang dari $\$1$ hari ini alih-alih menunggu $1 satu atau dua tahun lagi
Dapat dihitung sebagai berikut:

pv <- fv1 / (1 + r)
pv <- fv2 / ((1 + r) * (1 + r))

r - tingkat bunga

fv1 - nilai masa depan 1 tahun lagi, fv2 - nilai masa depan 2 tahun lagi

Konsep nilai waktu uang dapat diterapkan ke obligasi
Contoh:
- Nilai pari $100, kupon 5% (= $5), jatuh tempo 5 tahun
- Harga = $100 hari ini

Arus kas keluar dan masuk seiring waktu

Arus kas keluar dan masuk seiring waktu

Penilaian dan Analisis Obligasi di R