Durasi

Penilaian dan Analisis Obligasi di R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Apa itu durasi?

Perkiraan perubahan harga untuk perubahan hasil 100 bps
- Dua obligasi dengan durasi sama akan memiliki perkiraan perubahan harga yang sama
Cara mengelola risiko kewajiban sensitif suku bunga

$$D = \frac{P(\text{down})-P(\text{up})}{(2 \cdot P \cdot \Delta y)}$$

$$\frac{\Delta P}{P} = -D \cdot \Delta y$$

$$\Delta P = -D \cdot \Delta y \cdot P$$

$\dfrac{\Delta P}{P}$ = Perubahan persen

$D$ = durasi

$\Delta y$ = Perubahan hasil

$\Delta P$ = Perubahan dolar

$P$ = Harga saat ini

Contoh: nilai pari $100$, kupon 5%, jatuh tempo 10 tahun, hasil awal = 4%, perkiraan kenaikan hasil = 1%

(p <- bondprc(100, .05, 10, .04))

108.1109

(p_down <- bondprc(100, .05, 10, .03))

117.0604

(p_up <- bondprc(100, .05, 10, .05))

(duration <- (p_down - p_up) / (2 * p * 0.01))

7.890234

(duration_pct_change <- - duration * 0.01)

-0.07890234

(duration_dollar_change <- duration_pct_change * p)

-8.530203

Hasil vs. harga

Penilaian dan Analisis Obligasi di R