Valore del denaro nel tempo

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Time value of money (TVM)

  • $\$1$ oggi vale più di $\$1$ domani
  • Hai vinto $10.000 a un gioco: cosa scegli?
    • Ricevere $10.000 oggi?
    • Ricevere $10.000 tra un anno?
Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Valore futuro

  • Il valore futuro è il valore di $1 in una data futura
  • Preferisci $1 oggi, quindi devi essere compensato per riceverlo in futuro
  • Il valore futuro (fv) tra uno e due anni si calcola così:
fv1 <- pv * (1 + r)
fv2 <- pv * (1 + r) * (1 + r)

r - tasso d'interesse

pv - valore attuale

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Valore attuale

  • Logica inversa del valore futuro
  • Il valore di $1 in futuro vale meno oggi
  • Quindi accetterai meno di $\$1$ oggi invece di aspettare $1 tra uno o due anni
  • Si calcola così:
pv <- fv1 / (1 + r)
pv <- fv2 / ((1 + r) * (1 + r))

r - tasso d'interesse

fv1 - valore futuro tra 1 anno, fv2 - valore futuro tra 2 anni

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

TVM applicato alle obbligazioni

  • Possiamo applicare il TVM alle obbligazioni
  • Esempio:
    • Valore nominale $100, cedola 5% (= $5), 5 anni a scadenza
    • Prezzo = $100 oggi
Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Trade-off per l'investitore in bond

Uscite e entrate di cassa nel tempo

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Confrontare i flussi di cassa

Uscite e entrate di cassa nel tempo

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Passons à la pratique !

Valutazione e analisi delle obbligazioni in R

Preparing Video For Download...