Multipli di valutazione
Valutazione azionaria in R
Cliff Ang
Senior Vice President, Compass Lexecon
Price-to-Earnings Ratio
- Uno dei multipli di valutazione più usati
- Rapporto P/E = Prezzo di mercato dell'azione / Utile per azione (EPS)
- L'EPS può essere storico, ad es. ultimi dodici mesi (LTM)
- L'EPS può essere prospettico, ad es. prossimi dodici mesi o prossimo esercizio
- I rapporti P/E non sono significativi se l'EPS è negativo
Price-to-Book Ratio
- Un altro multiplo di valutazione comune
- Rapporto P/B = Prezzo di mercato dell'azione / Valore contabile per azione
- Il valore contabile può essere storico, ad es. il patrimonio netto dell'ultimo trimestre fiscale
- Il valore contabile può essere prospettico, ad es. stime del valore contabile futuro
- I valori contabili di solito sono positivi, ma in alcuni casi possono essere negativi
Determinare il prezzo implicito
Passi per determinare il prezzo implicito
- Identificare un set di società comparabili
- Definire la/le metrica/metriche appropriate
- Selezionare il multiplo mediano o medio
- Applicare il multiplo alla metrica dell'azienda in esame
Determinare il prezzo implicito
La valutazione relativa genera un prezzo implicito
- Dipende dalla valutazione delle società comparabili
Qual è il valore di una società finanziaria midcap con BVPS pari a $30?
finl <- subset(midcap400, gics_sector == "Financials")finl$p_bv <- ifelse(finl$bvps < 0, NA, finl$price / finl$bvps)finl <- finl[complete.cases(finl), ]avg_p_b <- mean(finl$p_bv) avg_p_b
2.688627
bvps <- 30
implied_price <- avg_p_b * bvps
implied_price
80.65881
Esercitiamoci!
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