Parte I: Verifica del tasso di crescita in perpetuità

Valutazione azionaria in R

Cliff Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Verifica del tasso di crescita in perpetuità

Il tasso di crescita in perpetuità (PGR) è un tasso di crescita sostenibile

Il PGR è vincolato dalla seguente relazione:

PGR = Tasso di reinvestimento * Return on Equity,

dove

Tasso di reinvestimento = (CapEx + Aum. CCN - D&A) / Reddito dopo imposte
Il Return on Equity eguaglia il Costo del capitale proprio in regime stazionario

Supponi di avere un'azienda con un tasso di reinvestimento del 20% e un ROE del 10%. Può sostenere un PGR ipotizzato del 4%?

reinvestment <- 0.20
roe <- 0.10

reinvestment * roe

0.02

pgr <- 0.04
pgr / roe

0.4

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