Khám phá các loại yếu tố rủi ro khác

Quản trị Rủi ro Định lượng bằng R

Alexander McNeil

Professor, University of York

Khám phá các loại yếu tố rủi ro khác

  • Đến nay, chúng ta đã xem:
    • Tính log-return và gộp log-return theo khoảng dài hơn
    • Dữ liệu cổ phiếu: chỉ số, cổ phiếu đơn lẻ, và dữ liệu foreign-exchange (FX)
  • Hai nhóm yếu tố rủi ro khác:
    • Giá hàng hóa
    • Lợi suất trái phiếu zero-coupon
Quản trị Rủi ro Định lượng bằng R

Dữ liệu hàng hóa và lãi suất

  • Hàng hóa như vàng và dầu
    • Log-return có hành vi như cổ phiếu không?
  • Trái phiếu chính phủ - giá trị phụ thuộc lãi suất
    • Xem lợi suất trái phiếu zero-coupon là yếu tố rủi ro
Quản trị Rủi ro Định lượng bằng R

Giá trái phiếu

  • Ký hiệu $p(t, T)$ là giá tại thời điểm $t$ của trái phiếu zero-coupon trả 1 đơn vị tại đáo hạn $T$
    • $p(0, 10)$: giá tại $t = 0$ của trái phiếu đáo hạn $T = 10$
    • $p(0, 5)$: giá tại $t = 0$ của trái phiếu đáo hạn $T = 5$
    • $p(5, 10)$: giá tại $t = 5$ của trái phiếu đáo hạn $T = 10$
Quản trị Rủi ro Định lượng bằng R

Lợi suất như yếu tố rủi ro

  • Lợi suất $y(t, T)$ được định nghĩa bởi:

$$y(t, T) = \frac{-\ln p(t,T)} {T - t}$$

  • $y(t, 10)$: lợi suất cho trái phiếu 10 năm mua tại thời điểm $t$
  • $y(t, 5)$: lợi suất cho trái phiếu 5 năm mua tại thời điểm $t$
  • Ưu điểm của lợi suất: so sánh được giữa các kỳ hạn $T$
  • Ánh xạ từ $T$ đến $y(t, T)$ là đường cong lợi suất tại thời điểm $t$
  • Dùng log-return, simple return, hay lợi suất?
Quản trị Rủi ro Định lượng bằng R

Ayo berlatih!

Quản trị Rủi ro Định lượng bằng R

Preparing Video For Download...