Dollar duration & dự báo giá trái phiếu
Định giá và Phân tích Trái phiếu bằng Python
Joshua Mayhew
Options Trader
Dollar duration
Duration = % thay đổi giá trái phiếu khi lợi suất thay đổi 1%
Dollar duration = thay đổi $ của giá trái phiếu khi lợi suất thay đổi 1%:
Cho biết lãi/lỗ khi lãi suất thay đổi
$ \text{Dollar Duration} = \text{Duration} \times \text{Bond Price} \times 0.01$
DV01
DV01 = thay đổi $ của giá trái phiếu khi lợi suất thay đổi 0,01%.
0,01% = 1% của 1% = 1 điểm cơ bản (bp)
Viết tắt của "giá trị đô-la của một điểm cơ bản"
$ \text{DV01} = \text{Duration} \times \text{Bond Price} \times 0.0001$
Ví dụ dollar duration
Trái phiếu giá 92,28 USD và duration 7,98%:
dollar_duration = 92.28 * 7.98 * 0.01
print("Dollar Duration: ", dollar_duration)
Dollar Duration: 7.36
DV01 = 92.28 * 7.98 * 0.0001
print("DV01: ", DV01)
DV01: 0.0736
Tạo danh mục trung hòa duration
- Bảo vệ danh mục trước biến động lãi suất
- Thường gọi là "phòng hộ"
- Trước tiên tính DV01 của danh mục và công cụ phòng hộ
- Tìm số lượng trái phiếu để DV01 cân bằng
Ví dụ phòng hộ DV01
- Danh mục hiện có có DV01 là 10.000 USD
- Trái phiếu có giá 92,28 USD và DV01 là 0,0736 USD
portfolio_dv01 = 10000
bond_dv01 = 0.0736
hedge_quantity = portfolio_dv01 / bond_dv01
print("Number of bonds to sell: ", hedge_quantity)
Number of bonds to sell: 135,869
Ví dụ phòng hộ DV01
- Danh mục hiện có có DV01 là 10.000 USD
- Trái phiếu có giá 92,28 USD và DV01 là 0,0736 USD
bond_price = 92.28
hedge_amount = hedge_quantity * bond_price
print("Dollar amount to sell: USD", hedge_amount)
Dollar amount to sell: USD 12,538,043
Dự báo giá trái phiếu
- Dollar duration dùng để dự báo biến động giá trái phiếu:
$ \text{Price Change} = -100 \times \text{Dollar Duration} \times \Delta y$
- Hữu ích để ước tính nhanh cách một trái phiếu hoặc danh mục phản ứng
Ví dụ dự báo giá
- Trái phiếu 10 năm, coupon 4%, lợi suất 5%, giá 92,28 USD, dollar duration 7,36 USD
Ước tính biến động giá nếu lãi suất giảm 3%:
-100 * 7.36 * -0.03
22.08
Thay đổi thực tế khi định giá lại trái phiếu:
-npf.pv(rate=0.02, nper=10, pmt=4, fv=100) - 92.28
25.69
Ayo berlatih!
Định giá và Phân tích Trái phiếu bằng Python
