Giá trị thời gian của tiền

Định giá và Phân tích Trái phiếu bằng R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Giá trị thời gian của tiền (TVM)

$\$1$ hôm nay có giá trị hơn $\$1$ ngày mai
Giả sử quý vị trúng $10.000 trong một trò chơi, chọn phương án nào?
- Nhận $10.000 hôm nay?
- Nhận $10.000 sau một năm?

fv1 <- pv * (1 + r)
fv2 <- pv * (1 + r) * (1 + r)

r - lãi suất

pv - giá trị hiện tại

Lý luận ngược với giá trị tương lai
Giá trị của $1 trong tương lai kém hơn hôm nay
Vì vậy, quý vị sẵn sàng nhận ít hơn $\$1$ hôm nay thay vì đợi nhận $1 sau một hoặc hai năm
Có thể tính như sau:

pv <- fv1 / (1 + r)
pv <- fv2 / ((1 + r) * (1 + r))

r - lãi suất

fv1 - giá trị tương lai sau 1 năm, fv2 - giá trị tương lai sau 2 năm

Có thể áp dụng khái niệm giá trị thời gian của tiền cho trái phiếu
Ví dụ:
- Mệnh giá $100, lãi coupon 5% (= $5), đáo hạn 5 năm
- Giá = $100 hôm nay

Dòng tiền ra và vào theo thời gian

Dòng tiền ra và vào theo thời gian

Định giá và Phân tích Trái phiếu bằng R