가중평균자본비용(WACC)

Python으로 배우는 금융 기초

Dakota Wixom

Quantitative Finance Analyst

WACC란 무엇인가?

$ WACC = F_{Equity} * C_{Equity} + F_{Debt} * C_{Debt} * (1 - TR) $

$F_{Equity}: $ 자기자본 조달 비율(%)
$F_{Debt}: $ 부채 조달 비율(%)
$C_{Equity}: $ 자기자본비용
$C_{Debt}: $ 부채비용
$TR: $ 법인세율

조달 비율

조달 비율(%)은 다음과 같이 계산합니다.

$ F_{Equity} = \frac{M_{Equity}}{M_{Total}} $

$ F_{Debt} = \frac{M_{Debt}}{M_{Total}} $

$ M_{Total} = M_{Debt} + M_{Equity} $

$ M_{Debt} $: 부채의 시장가치
$ M_{Equity} $: 자기자본의 시장가치
$ M_{Total} $: 총 조달 금액

예시:

부채비용 12%, 자기자본비용 14%, 부채 조달 비율 20%, 자기자본 조달 비율 80%인 기업의 WACC를 계산하세요. 유효 법인세율은 35%로 가정합니다.

percent_equity = 0.80
percent_debt = 0.20
cost_equity = 0.14
cost_debt = 0.12
tax_rate = 0.35
wacc = (percent_equity*cost_equity) + (percent_debt*cost_debt) * 
         (1 - tax_rate)
print(wacc)

0.1276

WACC를 이용한 할인

예시:

매년 $100의 현금흐름을 5년간 발생시키는 프로젝트의 NPV를 계산하세요. WACC는 13%로 가정합니다.

cf_project1 = np.repeat(100, 5)
npv_project1 = np.npv(0.13, cf_project1)
print(npv_project1)

397.45

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