다른 유형의 위험 요인 살펴보기

R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

Alexander McNeil

Professor, University of York

다른 유형의 위험 요인 살펴보기

  • 지금까지 살펴본 내용:
    • 로그수익률 계산과 더 긴 구간으로의 집계
    • 주식 데이터(지수·개별주)와 외환(FX) 데이터
  • 추가 위험 요인 범주:
    • 원자재 가격
    • 제로쿠폰채의 수익률
R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

원자재 데이터와 금리 데이터

  • 금, 유가 등 원자재 가격
    • 로그수익률이 주식과 유사한가?
  • 국채: 가치는 금리에 좌우됨
    • 위험 요인으로 제로쿠폰채 수익률 고려
R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

채권 가격

  • $p(t, T)$: 만기 $T$에 1단위 지급하는 제로쿠폰채의 시점 $t$ 가격
    • $p(0, 10)$: $t=0$에 만기 $T=10$ 채권의 가격
    • $p(0, 5)$: $t=0$에 만기 $T=5$ 채권의 가격
    • $p(5, 10)$: $t=5$에 만기 $T=10$ 채권의 가격
R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

위험 요인으로서의 수익률

  • 수익률 $y(t, T)$는 다음으로 정의:

$$y(t, T) = \frac{-\ln p(t,T)} {T - t}$$

  • $y(t, 10)$: 시점 $t$에 매수한 10년물의 수익률
  • $y(t, 5)$: 시점 $t$에 매수한 5년물의 수익률
  • 수익률의 장점: 만기 $T$ 간 비교 가능
  • $T \mapsto y(t, T)$는 시점 $t$의 수익률 곡선
  • 로그수익률, 단순수익률, 혹은 수익률 중 무엇을 쓸까?
R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

연습해 봅시다!

R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

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