가치-at-리스크와 기대 손실

R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)

Alexander McNeil

Professor, University of York

가치-at-리스크(VaR)

• 고정 기간(일, 주 등)의 손실 분포를 고려
• $\alpha$-VaR는 손실 분포의 $\alpha$-분위수
• $\alpha$는 신뢰수준(예: 95%, 99%)
• 확률 $\alpha$로 손실이 $\alpha$-VaR를 넘지 않음

95% VaR 예시

기대 손실(ES)

• 은행 규제에서 중요성 증대
• 꼬리 VaR(TVaR), 조건부 VaR(CVaR) 또는 기대 손실(ES)
• $\alpha$-ES는 손실이 $\alpha$-VaR를 초과했을 때의 기대 손실
• 분포 꼬리의 기댓값

95% ES 예시

연습해 봅시다!

R로 배우는 계량적 위험 관리(Quantitative Risk Management)