이표채

Python으로 배우는 채권 가치평가와 분석

Joshua Mayhew

Options Trader

이표채 정의

연 3% 쿠폰, 액면가 100달러, 수익률 4%의 3년 만기 채권:

주의: 쿠폰은 고정이며 변하지 않습니다!

채권을 영(제로)쿠폰채들의 묶음으로 나눈 뒤 각 가격을 구합니다:

연 3% 쿠폰, 액면가 100달러, 수익률 4%의 3년 만기 채권

앞서의 복리 공식 사용:

$ \text{1년 ZCB 가격: } \frac{3}{(1 + 0.04)^1} = 2.88$

$ \text{2년 ZCB 가격: } \ \frac{3}{(1 + 0.04)^2} = 2.77$

$ \text{3년 ZCB 가격: } \ \frac{103}{(1 + 0.04)^3} = 91.57$

$\text{이표채 가격: } 2.88 + 2.77 + 91.57 = 97.22$

일반적으로, 이표채의 가격 공식은 다음과 같습니다:

$ Price = PV = \frac{C}{(1 + r)^1} + \frac{C}{(1 + r)^2} + ... +\frac{C}{(1 + r)^n} + \frac{P}{(1 + r)^n}$

$ = (\sum_{i=1}^n \frac{C}{(1 + r)^i}) + \frac{P}{(1 + r)^n}$

연 3% 쿠폰, 만기수익률 4%인 동일한 3년 만기 채권:

import numpy_financial as npf
-npf.pv(rate=0.04, nper=3, pmt=3, fv=100)

97.22

pmt는 양수로 둡니다.

함수 앞에는 마이너스 기호를 둡니다.

fv는 103이 아닌 100으로 설정합니다.

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