상대적 가치평가

R로 하는 주식 가치평가

Cliff Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

일물일가의 법칙

상대적 가치평가는 일물일가의 법칙을 기반으로 합니다. 즉, 동일한 두 자산은 같은 가격을 가져야 합니다.

일물일가의 법칙 (예시)

주식	대상 기업	A	B
경기 호황 시 수익	9	10	8
경기 불황 시 수익	3	4	2
가격	???	7	5

대상 기업의 가격은 $6

주식	대상 기업	A	B	평균
경기 호황 시 수익	9	10	8	9
경기 불황 시 수익	3	4	2	3
가격	???	7	5	6

비교 대상 기업 선정

• 몇 가지 접근 방식
  • 동일 산업 분류 내 기업
  • 경쟁사
• 위험, 성장성, 수익성 기준으로 필터링

연습해 봅시다!

R로 하는 주식 가치평가