자본예산 소개

Excel을 활용한 재무 모델링

Nick Edwards

Analyst at Mynd

자본예산이란?

• 자본예산은 현금흐름을 창출하는 신규 프로젝트에 자금을 배분하는 과정입니다.
• 상호 배타적 프로젝트를 우선순위화

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

순현가(NPV)

• 순현가(NPV)는 모든 현금흐름의 현재가치 합입니다.

• NPV > 0이면 투자

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

순현가(NPV)

예시: 할인율 10%에서 이 프로젝트에 투자해야 할까요?

순현가(NPV)

예시: 할인율 10%에서 이 프로젝트에 투자해야 할까요?

순현가(NPV)

예시: 할인율 10%에서 이 프로젝트에 투자해야 할까요?

할인율은 어디서 올까요?

기회비용

• 프로젝트를 위해 포기한 차선의 대안에서 얻을 결과
• 예: 주식, 채권, 기타 투자

자본비용

• 프로젝트 자금 조달에 드는 비용
• 예: 주식 발행, 차입

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

IRR 검증

IRR 검증

IRR 검증

자본예산에서의 IRR 활용

• 복수 프로젝트: IRR이 더 높은 프로젝트를 선택합니다.
• 기준 수익률: IRR은 목표 수익률보다 높아야 합니다.

황금률

항상 NPV가 가장 큰(양수) 프로젝트를 선택하십시오.

• NPV는 실제 금액을 의미합니다

연습해 봅시다!

Excel을 활용한 재무 모델링