3ファクターモデルの拡張

Pythonで学ぶポートフォリオ・リスク管理入門

Dakota Wixom

Quantitative Analyst | QuantCourse.com

ファーマ・フレンチ 1993

すべての始まりとなった原著論文：

アスネスによるモメンタム

AQRのクリフ・アスネスが後に発表した論文：

ファーマ・フレンチ5ファクターモデル

2015年、ファーマとフレンチは3ファクターモデルを拡張し、2つの追加ファクターを導入しました：

RMW： 収益性
CMA： 投資

RMWファクターは、営業利益率が高い企業と低い企業のリターンの差を表します。

CMAファクターは、積極的に投資する企業と保守的な企業のリターンの差を表します。

ファーマ・フレンチ5ファクターモデル

Pythonによるファーマ・フレンチ5ファクターモデル

ポートフォリオおよび市場の超過リターンがオブジェクト Data に格納済みであることを前提とします：

import statsmodels.formula.api as smf
model = smf.ols(formula='Port_Excess ~ Mkt_Excess + SMB + HML + RMW + CMA', 
                data=Data)
fit = model.fit()
adjusted_r_squared = fit.rsquared_adj
adjusted_r_squared

0.92

練習しましょう！

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