イントロダクション

Rで学ぶ債券の評価と分析

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

自己紹介

• 主に訴訟関連の評価等で顧客を助言
• 『Analyzing Financial Data and Implementing Financial Models Using R』の著者

債券

• 債務証券
• 元本＋利息を返済
• 債券評価の基礎概念に注力

債券の特性

• 発行体: 資金を借りる主体
  • 企業
  • 政府
  • 地方自治体
• 元本: 借入金額
  • 額面（par value, face value）とも
• クーポン率: 発行体が支払う利息
  • 年1回、半期、四半期
  • 固定または変動

債券の特性

• 満期日: 元本が投資家に返還される日
  • 満期のない債券もある
• 組込オプション
  • 債券のキャッシュフロー（金額・タイミング）に影響し得る
    • コーラブル債: 事前合意の価格で満期前に発行体が繰上償還可能
  • より複雑な分析が必要

本コースで扱う債券

• 年1回のクーポン
• 固定金利
• 固定満期
• 仕組み条項なし

価格 vs. 価値

• 「価格」と「価値」を同義で用いますが、違いがあります:
  • 価格: 資産を取得するために支払う金額
  • 価値: 資産がどれだけの価値があるか
• 活発に取引される資産では、価格は価値の最良推定とみなせる場合がある

練習しましょう！

Rで学ぶ債券の評価と分析