Úvod do kapitálového rozpočtování

Finanční modelování v Excelu

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Co je kapitálové rozpočtování?

• Kapitálové rozpočtování je proces přidělování prostředků novým projektům generujícím peněžní toky.
• Prioritizace vzájemně se vylučujících projektů

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Čistá současná hodnota (NPV)

• Čistá současná hodnota (NPV) je součet všech současných hodnot peněžních toků.

• Investujte, pokud NPV > 0

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Čistá současná hodnota (NPV)

Příklad: Má společnost investovat do tohoto projektu při diskontní sazbě 10 %?

Čistá současná hodnota (NPV)

Příklad: Má společnost investovat do tohoto projektu při diskontní sazbě 10 %?

Čistá současná hodnota (NPV)

Příklad: Má společnost investovat do tohoto projektu při diskontní sazbě 10 %?

Odkud pocházejí diskontní sazby?

Náklady obětované příležitosti

• Nejlepší alternativa, které bylo vzdáno ve prospěch projektu
• Např. akcie, dluhopisy, jiné investice

Náklady kapitálu

• Náklady na získání finančních prostředků pro projekt
• Např. emise akcií nebo přijetí úvěru

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

Testování IRR

Testování IRR

Testování IRR

Použití IRR v kapitálovém rozpočtování

• Více projektů: vyberte projekt s vyšším IRR.
• Referenční sazba: IRR musí být vyšší než cílová výnosnost.

Zlaté pravidlo

Vždy vyberte projekt s nejvyšší kladnou NPV.

• NPV představuje reálnou peněžní částku

Pojďme si procvičit!

Finanční modelování v Excelu