Vnitřní výnosové procento a doba návratnosti

Finanční analýza v Power BI

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

Vnitřní výnosové procento (IRR)

Vnitřní výnosové procento je diskontní sazba, při které je NPV rovno nule.

Graf profilu NPV s vyznačením bodu, kde se NPV rovná nule – to je vnitřní výnosové procento.

Finanční analýza v Power BI

Vnitřní výnosové procento (IRR)

Vnitřní výnosové procento je diskontní sazba, při které je NPV rovno nule.

  • Jde o iterativní funkci
    • Princip „hádej a ověř"
    • Ruční výpočet není snadný
  • V Power BI se používá XIRR()
    • Peněžní toky
    • Data peněžních toků

IRR je bod, kde se NPV rovná nule

1 https://www.investopedia.com/terms/i/irr
Finanční analýza v Power BI

Ověření IRR

Řekněme, že XIRR vrátí pro tento peněžní tok 21,86 %...

Dosazení IRR peněžního toku do vzorce NPV vrátí nulu.

Finanční analýza v Power BI

Ověření IRR

Řekněme, že XIRR vrátí pro tento peněžní tok 21,86 %...

Dosazení IRR peněžního toku do vzorce NPV vrátí nulu.

Finanční analýza v Power BI

Ověření IRR

Řekněme, že XIRR vrátí pro tento peněžní tok 21,86 %...

Dosazení IRR peněžního toku do vzorce NPV vrátí nulu.

Finanční analýza v Power BI

Ověření IRR

Řekněme, že XIRR vrátí pro tento peněžní tok 21,86 %...

Dosazení IRR peněžního toku do vzorce NPV vrátí nulu.

Finanční analýza v Power BI

Rozhodování pomocí IRR

  • Minimální požadovaná výnosnost je cílová návratnost investice

Investiční kritéria IRR:

  • Pokud IRR > minimální požadovaná výnosnost, investovat
  • Pokud IRR < minimální požadovaná výnosnost, neinvestovat
  • Vzájemně se vylučující projekty:
    • Zvolte projekt s nejvyšší čistou současnou hodnotou
    • NPV představuje skutečnou peněžní částku

Příklad: Společnost má minimální požadovanou výnosnost 10 %. IRR je 7 %. Má do projektu investovat?

Odpověď: Ne! IRR < minimální požadovaná výnosnost.

Finanční analýza v Power BI

Doba návratnosti

  • Bod zvratu je bod, kdy initial investment + cash flows = 0.
  • Doba návratnosti je čas potřebný k dosažení bodu zvratu
    • Snadno srozumitelná, proto oblíbená metrika
    • Nezohledňuje časovou hodnotu peněz; peněžní toky se nediskontují
    • Neanalyzuje ziskovost
1 https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp
Finanční analýza v Power BI

Doba návratnosti

  • Bod zvratu je bod, kdy initial investment + cash flows = 0.
  • Doba návratnosti je čas potřebný k dosažení bodu zvratu.
    • Snadno srozumitelná, proto oblíbená metrika
    • Nezohledňuje časovou hodnotu peněz; peněžní toky se nediskontují
    • Neanalyzuje ziskovost

Diskontovaná doba návratnosti

  • Používá diskontované peněžní toky ke stanovení doby do dosažení bodu zvratu
    • Zohledňuje časovou hodnotu peněz
    • Konzervativnější – diskontování prodlužuje dobu návratnosti
1 https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp
Finanční analýza v Power BI

Doba návratnosti

Období 0 1 2 3 4 Doba návratnosti
CF (5 000,00) 2 500,00 2 500,00 2 500,00 2 500,00 2
Diskontovaný CF (10 %) (5 000,00) 2 272,73 2 066,12 1 878,29 1 707,53 3
Finanční analýza v Power BI

Doba návratnosti

Období 0 1 2 3 4 Doba návratnosti
CF (5 000,00) 2 500,00 2 500,00 2 500,00 2 500,00 2
Diskontovaný CF (10 %) (5 000,00) 2 272,73 2 066,12 1 878,29 1 707,53 3

Rozhodovací kritéria

  • Investiční horizont je doba, po kterou chce investor být investován v aktivu.
    • Pokud doba návratnosti =< investiční horizont, investovat
    • Pokud doba návratnosti > investiční horizont, neinvestovat
Finanční analýza v Power BI

Pojďme procvičovat!

Finanční analýza v Power BI

Preparing Video For Download...