Zkoumání dalších druhů rizikových faktorů

Kvantitativní řízení rizik v R

Alexander McNeil

Professor, University of York

Zkoumání dalších druhů rizikových faktorů

  • Dosud jsme se zabývali:
    • Výpočtem log-výnosů a jejich agregací za delší intervaly
    • Akciovými daty, indexy, jednotlivými akciemi a daty devizových kurzů (FX)
  • Dvě další kategorie rizikových faktorů:
    • Ceny komodit
    • Výnosy dluhopisů s nulovým kupónem
Kvantitativní řízení rizik v R

Data komodit a úrokových sazeb

  • Komodity jako zlato a ropa
    • Chovají se log-výnosy podobně jako u akcií?
  • Státní dluhopisy – hodnota závisí na úrokových sazbách
    • Výnosy dluhopisů s nulovým kupónem jako rizikové faktory
Kvantitativní řízení rizik v R

Ceny dluhopisů

  • Označme $p(t, T)$ cenu v čase $t$ dluhopisu s nulovým kupónem splatného v čase $T$
    • $p(0, 10)$: cena v čase $t = 0$ dluhopisu se splatností $T = 10$
    • $p(0, 5)$: cena v čase $t = 0$ dluhopisu se splatností $T = 5$
    • $p(5, 10)$: cena v čase $t = 5$ dluhopisu se splatností $T = 10$
Kvantitativní řízení rizik v R

Výnosy jako rizikové faktory

  • Výnos $y(t, T)$ je definován rovnicí:

$$y(t, T) = \frac{-\ln p(t,T)} {T - t}$$

  • $y(t, 10)$: výnos 10letého dluhopisu pořízeného v čase $t$
  • $y(t, 5)$: výnos 5letého dluhopisu pořízeného v čase $t$
  • Výhoda výnosů: srovnatelné napříč splatnostmi $T$
  • Zobrazení $T$ na $y(t, T)$ je výnosová křivka v čase $t$
  • Log-výnosy, jednoduché výnosy, nebo výnosy dluhopisů?
Kvantitativní řízení rizik v R

Pojďme si procvičit!

Kvantitativní řízení rizik v R

Preparing Video For Download...