Wprowadzenie do budżetowania kapitałowego

Modelowanie finansowe w Excelu

Nick Edwards

Analyst at Mynd

Czym jest budżetowanie kapitałowe?

• Budżetowanie kapitałowe to proces alokacji środków do nowych projektów generujących przepływy pieniężne.
• Priorytetyzacja projektów wzajemnie wykluczających się

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

Wartość bieżąca netto (NPV)

• Wartość bieżąca netto (NPV) to suma wszystkich zdyskontowanych przepływów pieniężnych.

• Inwestuj, jeśli NPV > 0

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

Wartość bieżąca netto (NPV)

Przykład: Czy firma powinna zainwestować w ten projekt przy stopie dyskontowej 10%?

Wartość bieżąca netto (NPV)

Przykład: Czy firma powinna zainwestować w ten projekt przy stopie dyskontowej 10%?

Wartość bieżąca netto (NPV)

Przykład: Czy firma powinna zainwestować w ten projekt przy stopie dyskontowej 10%?

Skąd pochodzą stopy dyskontowe?

Koszt alternatywny

• Najlepsza alternatywa, z której zrezygnowano na rzecz projektu
• np. akcje, obligacje, inne inwestycje

Koszt kapitału

• Koszt pozyskania środków na projekt
• np. emisja akcji lub zaciągnięcie długu

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

Testowanie IRR

Testowanie IRR

Testowanie IRR

Zastosowanie IRR w budżetowaniu kapitałowym

• Wiele projektów: należy wybrać projekt o wyższym IRR.
• Stopa odniesienia: IRR musi być wyższe od wymaganej stopy zwrotu.

Złota zasada

Zawsze wybieraj projekt z najwyższym dodatnim NPV.

• NPV wyrażone jest w realnych jednostkach pieniężnych

Czas na ćwiczenia!

Modelowanie finansowe w Excelu