Średni ważony koszt kapitału (WACC)

Wprowadzenie do koncepcji finansowych w Pythonie

Dakota Wixom

Quantitative Finance Analyst

Czym jest WACC?

$ WACC = F_{Equity} * C_{Equity} + F_{Debt} * C_{Debt} * (1 - TR) $

$F_{Equity}: $ Udział (%) finansowania spółki kapitałem własnym
$F_{Debt}: $ Udział (%) finansowania spółki długiem
$C_{Equity}: $ Koszt kapitału własnego spółki
$C_{Debt}: $ Koszt długu spółki
$TR: $ Efektywna stopa podatku korporacyjnego

Struktura finansowania

Udział (%) finansowania oblicza się następująco:

$ F_{Equity} = \frac{M_{Equity}}{M_{Total}} $

$ F_{Debt} = \frac{M_{Debt}}{M_{Total}} $

$ M_{Total} = M_{Debt} + M_{Equity} $

$ M_{Debt} $: Wartość rynkowa długu spółki
$ M_{Equity} $: Wartość rynkowa kapitału własnego spółki
$ M_{Total} $: Łączna wartość finansowania spółki

Przykład:

Oblicz WACC spółki o koszcie długu 12%, koszcie kapitału własnego 14%, udziale długu 20% i udziale kapitału własnego 80%. Przyjmij efektywną stopę podatku korporacyjnego 35%.

percent_equity = 0.80
percent_debt = 0.20
cost_equity = 0.14
cost_debt = 0.12
tax_rate = 0.35
wacc = (percent_equity*cost_equity) + (percent_debt*cost_debt) * 
         (1 - tax_rate)
print(wacc)

0.1276

Dyskontowanie przy użyciu WACC

Przykład:

Oblicz NPV projektu generującego 100 USD przepływu pieniężnego rocznie przez 5 lat. Przyjmij WACC na poziomie 13%.

cf_project1 = np.repeat(100, 5)
npv_project1 = np.npv(0.13, cf_project1)
print(npv_project1)

397.45

Czas na ćwiczenia!

Wprowadzenie do koncepcji finansowych w Pythonie