Wprowadzenie do kursu i podstawy wyceny

Wycena akcji w R

Cliff Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Wartość pieniądza w czasie

Należy zrekompensować rezygnację z otrzymania $ \$ $100 dziś na rzecz $ \$ $100 jutro. Dlaczego?
- Niepewność / ryzyko
- Im wyższe ryzyko, tym większa rekompensata
$ \$ $100 dziś jest warte więcej niż $ \$ $100 jutro

JEDEN ROK

$ \frac{\$100}{(1 + 10\%)^1} = \$91 $

fv <- 100
r <- 0.10
fv / (1 + r)^1

90.90909

# Check
90.90909 * (1 + r)

DWA LATA

$ \frac{\$100}{(1 + 10\%)^2} = \$83 $

fv <- 100
r <- 0.10
fv / (1 + r)^2

82.64463

# Check
82.64463 * (1 + r)^2

Bilans według wartości rynkowej:

Aktywa = Pasywa + Kapitał własny

Ta sama tożsamość księgowa, lecz w wartości rynkowej, nie bilansowej

Wolne przepływy pieniężne na rzecz akcjonariuszy (FCFE)

Wycena akcji w R