Wycena fundamentalna

Wycena akcji w R

Cliff Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Metody wyceny fundamentalnej

  • Wolne przepływy pieniężne dla akcjonariuszy (FCFE)
  • Model dyskontowania dywidend (DDM)
Wycena akcji w R

Podsumowanie modelu FCFE

Wartość kapitału własnego = wartość bieżąca wolnych przepływów pieniężnych dla akcjonariuszy dyskontowanych kosztem kapitału własnego

$$ V = \sum_{t=1}^T FCFE_t / (1 + k_e)^t + [(FCFE_T (1 + g) / (k_e - g) ] / ( 1 + k_e)^T $$

Kroki:

  • FCFE w okresie projekcji
  • Wartość rezydualna
  • Suma obu składników = wartość kapitału własnego
Wycena akcji w R

Podsumowanie modelu DDM

  • Wartość = PV prognozowanych dywidend

  • Uproszczenie dla stałego tempa wzrostu dywidend:

$$ V = \frac{div_t (1 + g)}{(k_e - g)} $$

Wycena akcji w R

Czas na ćwiczenia!

Wycena akcji w R

Preparing Video For Download...