资本预算概述

Excel 财务建模

Nick Edwards

Analyst at Mynd

什么是资本预算？

• 资本预算：为能产生现金流的新项目分配资金的过程。
• 优先选择互斥项目

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/capitalbudgeting.asp

净现值（NPV）

• 净现值（NPV）是所有现金流现值之和。

• 当 NPV > 0 时投资

¹ https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp

净现值（NPV）

【示例】折现率为 10% 时，公司应投资该项目吗？

净现值（NPV）

【示例】折现率为 10% 时，公司应投资该项目吗？

净现值（NPV）

【示例】折现率为 10% 时，公司应投资该项目吗？

折现率来源于哪里？

机会成本

• 为开展项目而放弃的次优选择的收益
• 如：股票、债券、其他投资

资本成本

• 为项目筹资的成本
• 如：发行股票或举债

¹ https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp

检验 IRR

检验 IRR

检验 IRR

在资本预算中使用 IRR

• 多个项目：选择 IRR 更高者。
• 基准回报：IRR 必须高于目标回报。

黄金法则

始终选择 NPV 最高且为正的项目。

• NPV 代表真实的美元金额

¡Vamos a practicar!

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