内部收益率与回收期

Power BI 中的财务分析

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

内部收益率（IRR）

内部收益率（IRR）是使 NPV 等于 0 的折现率。

内部收益率（IRR）

内部收益率（IRR）是使 NPV 等于 0 的折现率。

• 是一种迭代函数
  • "猜测并检验"
  • 手工难以求解
• Power BI 中使用 XIRR()
  • 现金流
  • 现金流日期

¹ https://www.investopedia.com/terms/i/irr

检验 IRR

假设 XIRR 对此现金流给出 21.86%……

检验 IRR

假设 XIRR 对此现金流给出 21.86%……

检验 IRR

假设 XIRR 对此现金流给出 21.86%……

检验 IRR

假设 XIRR 对此现金流给出 21.86%……

用 IRR 做决策

• 门槛收益率是投资的目标回报

IRR 投资准则：

• 若 IRR > 门槛收益率，则投资
• 若 IRR < 门槛收益率，则不投资
• 互斥项目：
  • 选择净现值（NPV）最高的项目
  • NPV 代表实际金额

例：公司门槛收益率为 10%。若 IRR 为 7%，是否应投资？

答案：不应！IRR < 门槛收益率。

回收期

• 盈亏平衡点：初始投资 + 现金流 = 0 的时点。
• 回收期：达到盈亏平衡所需时间
  • 易于理解，应用广泛
  • 不考虑货币的时间价值；不折现现金流
  • 不分析盈利能力

¹ https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp

回收期

• 盈亏平衡点：初始投资 + 现金流 = 0。
• 回收期：达到盈亏平衡所需时间。
  • 易于理解，应用广泛
  • 不考虑货币的时间价值；不折现现金流
  • 不分析盈利能力

折现回收期

• 使用折现后的现金流来计算达到盈亏平衡所需时间
  • 考虑货币时间价值
  • 更保守：因折现，所需时间更长

¹ https://www.investopedia.com/terms/p/paybackperiod.asp

回收期

期数	0	1	2	3	4	回收期
现金流（CF）	(5,000.00)	2,500.00	2,500.00	2,500.00	2,500.00	2
折现现金流（10%）	(5,000.00)	2,272.73	2,066.12	1,878.29	1,707.53	3

回收期

期数	0	1	2	3	4	回收期
现金流（CF）	(5,000.00)	2,500.00	2,500.00	2,500.00	2,500.00	2
折现现金流（10%）	(5,000.00)	2,272.73	2,066.12	1,878.29	1,707.53	3

决策标准

• 投资期限：投资者计划持有资产的时间长度。
  • 若回收期 =< 投资期限，则投资
  • 若回收期 > 投资期限，则不投资

Passons à la pratique !

Power BI 中的财务分析