资本预算

Power BI 中的财务分析

Nick Edwards

Capital Markets Analyst

什么是资本预算？

一位专业人士在平板电脑上查看柱状图。

资本预算是为能产生现金流的新项目分配资金的过程。

  • 分析师会估计项目现金流并给出建议
  • 预算有限、资源稀缺，许多项目彼此互斥
Power BI 中的财务分析

净现值（NPV）

净现值是所有贴现现金流的总和。

  • 本质上是一系列现值计算

  • NPV投资决策准则

    • 若NPV > 0，则投资
    • 若NPV < 0，则不投

净现值是所有贴现现金流之和。

1 https://www.investopedia.com/terms/n/npv.asp
Power BI 中的财务分析

净现值（NPV）

示例：在10%贴现率下，公司是否应投资该项目？

先将每期现金流贴现，最后相加得到NPV。

Power BI 中的财务分析

净现值（NPV）

示例：在10%贴现率下，公司是否应投资该项目？

先将每期现金流贴现，最后相加得到NPV。

Power BI 中的财务分析

净现值（NPV）

示例：在10%贴现率下，公司是否应投资该项目？

先将每期现金流贴现，最后相加得到NPV。

Power BI 中的财务分析

贴现率与NPV

NPV曲线是在不同贴现率下绘制投资NPV的折线图。贴现率越高，NPV越低。

Power BI 中的财务分析

贴现率从何而来…

机会成本

是为实施所选项目而放弃的下一最佳回报

  • 如：债券、股票、其他投资

资本成本

是为项目筹资的成本

  • 由债务和权益构成
  • 加权平均资本成本（WACC）是债务与权益成本的组合
1 https://www.investopedia.com/terms/c/costofcapital.asp
Power BI 中的财务分析

盈利指数（PI）

  • 盈利指数是基于NPV的比率，表示每投入1美元赚取的美元数

盈利指数等于1加上NPV除以投资额。

  • 资本受限时用于项目优先级排序
  • 小于1的项目不应实施（NPV为负）

示例：

PI = 1+(NPV/Invested amount)

PI = 1+($13,397.31/$50,000.00)

PI = 1+0.27

PI = 1.27
1 https://www.investopedia.com/terms/p/profitability.asp
Power BI 中的财务分析

选择合适的项目

选择NPV最高的投资

  • "黄金法则"
  • NPV表示真实的美元金额

NPV的局限：

  1. 现金流是估计值
  2. 不考虑定性风险或业务目标
    • 可视情况使用其他指标

两位商务人士在会议室做出业务决策。

Power BI 中的财务分析

Passons à la pratique !

Power BI 中的财务分析

Preparing Video For Download...