加权平均资本成本（WACC）

Python 金融概念入门

Dakota Wixom

Quantitative Finance Analyst

什么是 WACC？

$ WACC = F_{Equity} * C_{Equity} + F_{Debt} * C_{Debt} * (1 - TR) $

$F_{Equity}: $ 公司以权益融资的占比（%）
$F_{Debt}: $ 公司以债务融资的占比（%）
$C_{Equity}: $ 权益成本
$C_{Debt}: $ 债务成本
$TR: $ 企业所得税税率

融资占比

融资占比（%）计算如下：

$ F_{Equity} = \frac{M_{Equity}}{M_{Total}} $

$ F_{Debt} = \frac{M_{Debt}}{M_{Total}} $

$ M_{Total} = M_{Debt} + M_{Equity} $

$ M_{Debt} $：公司债务的市值
$ M_{Equity} $：公司权益的市值
$ M_{Total} $：公司融资总市值

例：

计算一家公司在债务成本为12%、权益成本为14%、债务融资20%、权益融资80%时的 WACC。假设有效企业税率为35%。

percent_equity = 0.80
percent_debt = 0.20
cost_equity = 0.14
cost_debt = 0.12
tax_rate = 0.35
wacc = (percent_equity*cost_equity) + (percent_debt*cost_debt) * 
         (1 - tax_rate)
print(wacc)

0.1276

用 WACC 折现

例：

计算一个项目的 NPV：该项目每年现金流为 $100，持续 5 年。假设 WACC 为 13%。

cf_project1 = np.repeat(100, 5)
npv_project1 = np.npv(0.13, cf_project1)
print(npv_project1)

397.45

让我们来练习！

Python 金融概念入门