相对估值

用 R 进行股权估值

Cliff Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

一价定律

相对估值基于一价定律：看起来相同的两项资产应有相同价格。

一价定律（示例）

股票	标的公司	A	B
经济向好时的收益	9	10	8
经济不佳时的收益	3	4	2
价格	？？？	7	5

标的公司的价格为 $6

股票	标的公司	A	B	平均
经济向好时的收益	9	10	8	9
经济不佳时的收益	3	4	2	3
价格	？？？	7	5	6

识别可比公司

• 一些方法
  • 同一行业分类的公司
  • 竞争对手
• 按风险、增长、盈利能力筛选

让我们练习吧！

用 R 进行股权估值