Non-normalitatea distribuției randamentelor

Introducere în analiza portofoliului în R

Kris Boudt

Professor, Free University Brussels & Amsterdam

Volatilitatea descrie riscul „normal"

Screenshot 2019-08-21 at 11.56.34.png

ch_2_video_4.001.png

ch_2_video_4.002.png

ch_2_video_4.003.png

Abaterea standard a randamentelor portofoliului:
- Se folosește întregul eșantion de randamente
  
  $$SD = \sqrt{\frac{(R_1-\mu)^2 + (R_2-\mu)^2 + ... + (R_T-\mu)^2}{T-1}}$$
Semi-deviația randamentelor portofoliului:
- Se folosește subsetul de randamente sub medie
  
  $$ SemiDev = \sqrt{\frac{(Z_1-\mu)^2 + (Z_2-\mu)^2 + ... + (Z_n-\mu)^2}{n}}$$

ch_2_video_4.012.png

ch_2_video_4.013.png

ch_2_video_4.015.png

ch_2_video_4.017.png

Este simetrică?
- Verificați asimetria
Cozile sunt mai groase decât cele ale distribuției normale?
- Verificați excesul de kurtoză

ch_2_video_4.024.png

Asimetrie zero
- Distribuția este simetrică
Asimetrie negativă
- Randamentele mari negative apar mai des decât cele mari pozitive

ch_2_video_4.025.png

Asimetrie zero
- Distribuția este simetrică
Asimetrie negativă
- Randamentele mari negative apar mai des decât cele mari pozitive
Asimetrie pozitivă
- Randamentele mari pozitive apar mai des decât cele mari negative

ch_2_video_4.026.png

Screenshot 2019-08-21 at 12.01.32.png

Introducere în analiza portofoliului în R