Explorarea altor tipuri de factori de risc

Managementul Cantitativ al Riscului în R

Alexander McNeil

Professor, University of York

Explorarea altor tipuri de factori de risc

  • Până acum am analizat:
    • Calculul log-randamentelor și agregarea acestora pe intervale mai lungi
    • Date despre acțiuni, indici, acțiuni individuale și date valutare (FX)
  • Alte două categorii de factori de risc:
    • Prețuri la mărfuri
    • Randamentele obligațiunilor zero-cupon
Managementul Cantitativ al Riscului în R

Date privind mărfurile și ratele dobânzii

  • Mărfuri precum aurul și petrolul
    • Log-randamentele se comportă similar acțiunilor?
  • Obligațiuni de stat – valoarea depinde de ratele dobânzii
    • Se utilizează randamentele obligațiunilor zero-cupon ca factori de risc
Managementul Cantitativ al Riscului în R

Prețurile obligațiunilor

  • Fie $p(t, T)$ prețul la momentul $t$ al unei obligațiuni zero-cupon cu scadența $T$
    • $p(0, 10)$: prețul la $t = 0$ al obligațiunii cu scadența $T = 10$
    • $p(0, 5)$: prețul la $t = 0$ al obligațiunii cu scadența $T = 5$
    • $p(5, 10)$: prețul la $t = 5$ al obligațiunii cu scadența $T = 10$
Managementul Cantitativ al Riscului în R

Randamentele ca factori de risc

  • Randamentul $y(t, T)$ este definit prin ecuația:

$$y(t, T) = \frac{-\ln p(t,T)} {T - t}$$

  • $y(t, 10)$: randamentul unei obligațiuni pe 10 ani achiziționate la momentul $t$
  • $y(t, 5)$: randamentul unei obligațiuni pe 5 ani achiziționate la momentul $t$
  • Avantaj: randamentele sunt comparabile între scadențe $T$
  • Corespondența $T$ la $y(t, T)$ reprezintă curba randamentelor la momentul $t$
  • Log-randamente, randamente simple sau randamente?
Managementul Cantitativ al Riscului în R

Să exersăm!

Managementul Cantitativ al Riscului în R

Preparing Video For Download...