Valoarea în timp a banilor

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Clifford Ang

Senior Vice President, Compass Lexecon

Valoarea în timp a banilor (TVM)

  • $\$1$ astăzi valorează mai mult decât $\$1$ mâine
  • Presupuneți că ați câștigat $10.000 într-un joc. Ce ați alege?
    • Să primiți $10.000 astăzi?
    • Să primiți $10.000 peste un an?
Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Valoarea viitoare

  • Valoarea viitoare reprezintă valoarea unui $1 la un moment viitor
  • Deoarece preferăm $1 astăzi, trebuie compensați pentru a accepta un flux de numerar viitor
  • Valoarea viitoare (fv) după unul și doi ani se calculează astfel:
fv1 <- pv * (1 + r)
fv2 <- pv * (1 + r) * (1 + r)

r - rata dobânzii

pv - valoarea prezentă

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Valoarea prezentă

  • Logica inversă a valorilor viitoare
  • Valoarea unui $1 în viitor este mai mică astăzi
  • Astfel, veți accepta mai puțin de $\$1$ astăzi în loc să așteptați să primiți $1 peste unul sau doi ani
  • Se calculează astfel:
pv <- fv1 / (1 + r)
pv <- fv2 / ((1 + r) * (1 + r))

r - rata dobânzii

fv1 - valoarea viitoare peste 1 an, fv2 - valoarea viitoare peste 2 ani

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

TVM aplicat obligațiunilor

  • Conceptul TVM se poate aplica obligațiunilor
  • Exemplu:
    • Valoare nominală $100, rată cupon 5% (= $5), scadență 5 ani
    • Preț = $100 astăzi
Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Compromisul investitorului în obligațiuni

Intrări și ieșiri de numerar în timp

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Compararea fluxurilor de numerar

Intrări și ieșiri de numerar în timp

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Să exersăm!

Evaluarea și analiza obligațiunilor în R

Preparing Video For Download...