Durata în dolari și predicția prețului obligațiunii
Evaluarea și analiza obligațiunilor în Python
Joshua Mayhew
Options Trader
Durata în dolari
Durata = variație % a prețului obligațiunii pentru o variație de 1% a randamentului
Durata în dolari = variație în $ a prețului pentru o variație de 1% a randamentului:
Indică câștigul sau pierderea în bani la o variație a ratelor dobânzii
$ \text{Dollar Duration} = \text{Duration} \times \text{Bond Price} \times 0.01$
DV01
DV01 = variație în $ a prețului obligațiunii pentru o variație de 0,01% a randamentului.
0,01% = 1% din 1% = 1 punct de bază
Prescurtare pentru „valoarea în dolari a unui punct de bază"
$ \text{DV01} = \text{Duration} \times \text{Bond Price} \times 0.0001$
Exemplu de durată în dolari
Obligațiune cu prețul de 92,28 USD și durata de 7,98%:
dollar_duration = 92.28 * 7.98 * 0.01
print("Dollar Duration: ", dollar_duration)
Dollar Duration: 7.36
DV01 = 92.28 * 7.98 * 0.0001
print("DV01: ", DV01)
DV01: 0.0736
Crearea unui portofoliu neutru la durată
- Protejarea unui portofoliu față de variațiile ratelor dobânzii
- Numit adesea „acoperire" (hedging)
- Se calculează mai întâi DV01 al portofoliului și al instrumentului de acoperire
- Se determină cantitatea de obligațiuni cu DV01 egal pentru acoperire
Exemplu de acoperire DV01
- Portofoliul dvs. existent are un DV01 de 10.000 USD
- Obligațiunea are un preț de 92,28 USD și un DV01 de 0,0736 USD
portfolio_dv01 = 10000
bond_dv01 = 0.0736
hedge_quantity = portfolio_dv01 / bond_dv01
print("Number of bonds to sell: ", hedge_quantity)
Number of bonds to sell: 135,869
Exemplu de acoperire DV01
- Portofoliul dvs. existent are un DV01 de 10.000 USD
- Obligațiunea are un preț de 92,28 USD și un DV01 de 0,0736 USD
bond_price = 92.28
hedge_amount = hedge_quantity * bond_price
print("Dollar amount to sell: USD", hedge_amount)
Dollar amount to sell: USD 12,538,043
Predicția prețului obligațiunii
- Durata în dolari poate fi folosită pentru a estima variațiile de preț:
$ \text{Price Change} = -100 \times \text{Dollar Duration} \times \Delta y$
- Utilă pentru a evalua rapid comportamentul unei obligațiuni sau portofoliu
Exemplu de predicție a prețului
- Obligațiune pe 10 ani, cupon 4%, randament 5%, preț 92,28 USD, durată în dolari 7,36
Variație estimată a prețului dacă ratele scad cu 3%:
-100 * 7.36 * -0.03
22.08
Variație reală prin recalcularea prețului obligațiunii:
-npf.pv(rate=0.02, nper=10, pmt=4, fv=100) - 92.28
25.69
Să exersăm!
Evaluarea și analiza obligațiunilor în Python
